Поиск по сайту:

Сделать стартовой страницей

Публикации

Банкир, выпей яду! . The New Times

08.04.2009
Алексашенко Сергей Владимирович
Средство от интоксикации. Мировая банковская система тяжело больна. Для ее лечения используются разные «лекарства». В США принято решение о создании Фонда проблемных («токсичных») активов, который будет выкупать у банков «плохие долги». Как работает этот финансовый инструмент и применим ли он в России — выяснял The New Times

Куда сливают "токсичные" активы

В мировой банковской системе сложилась ситуация, когда большое количество банков одновременно столкнулось со схожими проблемами, что ставит под угрозу и их существование, и устойчивость системы в целом.
Такие ситуации обычно возникают в периоды экономических потрясений, которые выливаются в падение стоимости активов (ценных бумаг и недвижимости, широко используемых банками в качестве залогов по кредитам) и в серьезное сокращение экономической активности (в результате чего заемщик сталкивается с падением спроса и становится неплатежеспособным). Так появляются «плохие долги»: кредит, который еще некоторое время назад приносил банку устойчивый процентный доход, сегодня становится проблематичным, поскольку из-за изменения экономических условий заемщик уже не может его погашать.

Расчистка балансов
Как может государство помочь банкам в такой ситуации? Когда банки в массовом порядке сталкиваются с проблемой «плохих долгов», здесь простым вливанием ликвидности дело не ограничивается. Государство вынуждено идти на более серьезные меры, связанные с рекапитализацией банков: крупные, как правило, получают дополнительный капитал из бюджета, мелкие и средние вынуждены «идти на поклон» к крупным банкам или продаваться им. При этом, прежде чем давать деньги в капитал банков, государство обязано провести расчистку их балансов: совместно с менеджментом, аудиторами, инвестиционными консультантами, клиентами тщательно проанализировать активы банков, понять их реальную стоимость в текущих условиях и перспективы возврата выданных кредитов.

В ходе такого анализа неизбежно выявляется часть активов, реальная стоимость которых равна нулю — их нужно просто списать с баланса. Часть активов оказывается весьма неплохой, приносящей текущий доход и, возможно, лишь требующей незначительного изменения сроков погашения кредита. Выявляется и та часть активов, восстановление стоимости и текущей доходности которых связано с качественным улучшением внешних условий и может занять много лет. Таким активом зачастую является недвижимость, которая после падения цен может приносить заметно меньший текущий доход (вследствие падения арендных ставок) и чья рыночная цена может достаточно долго находиться ниже той оценки, по которой банк взял ее в залог. Cегодня в России такими активами являются кредиты РУСАЛу, который имеет весьма устойчивые конкурентные позиции на рынке, но на расплату по набранным кредитам, при нынешнем уровне цен на его продукцию, ему могут понадобиться десятилетия. Банки просто не могут позволить себе держать на своем балансе «плохие» активы в большом количестве — не выдержат надзорных требований ЦБ. Тогда государства принуждают банки к ускоренной продаже таких активов или (поскольку ускоренная продажа очевидно снижает их цену) идут на создание специальной организации, так называемого «плохого банка», который выкупает эти активы у банков. Поскольку «плохой банк» не является обычным банком, на него не распространяются требования надзора, он может держать активы на своем балансе сколь угодно долго, вступая в переговоры с должниками и в конечном итоге зарабатывая весьма неплохую прибыль. Ключевой вопрос в деятельности «плохого банка» — по какой цене выкупать проблемные активы? Если цена слишком высока, то это означает, что государство просто «дарит» акционерам банков деньги налогоплательщиков. Если цена слишком низка, то банки могут подозревать государство в желании их «ограбить». Изящный выход из этого конфликта предложен текущей администрацией США: там будет создано пять «плохих банков», которые будут управляться частными компаниями и которые будут конкурировать между собой на аукционах по продаже «плохих долгов» (см. справку).

Жизнь после санации
После того как санация баланса банка проведена, а государство приняло решение о необходимости продолжения его функционирования, возникает необходимость пополнения капитала банка, чтобы он мог нормально работать. Для этого применяется несколько инструментов. Где-то могут использоваться обыкновенные акции — хороший путь, если акции банка котировались на фондовом рынке и их текущая оценка понятна. В этом случае акционеры банка «размываются», а в отдельных случаях могут потерять всё — так было, например, в Швеции во время кризиса 1992 года, где законом было установлено, что государство может лишить акционеров банка их собственности, если норматив достаточности капитала





комментарии ()


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.
Авторизуйтесь, пожалуйста, или зарегистрируйтесь, если не зарегистрированы.
Rambler's
	Top100
Яндекс.Метрика