Дыра в российском бюджете растет, а ткань на заплатки заканчивается. Экс-замглавы Центробанка России о кризисе путиномики.
Известный
российский экономист Сергей Алексашенко четыре года был заместителем
председателя правления Центробанка РФ
Продажа
акций госкомпаний не спасет российскую казну, а после Роснефти продавать будет
нечего. О тупике путинской экономики и цене санкций НВ рассказал экономист
Сергей Алексашенко
После обвала
цен на нефть и начала действия санкций в 2014 году, в бюджете России стал
стремительно нарастать дефицит. Для того, чтобы восполнить недостающие 2,5
триллиона рублей, правительство РФ объявило о масштабной приватизации акций
крупнейших госкомпаний.
Вчера издание Bloomberg
сообщило о намерении
продать 19,5% акций крупнейшей в России нефтяной компании Роснефть. Однако
эксперты не верят, что даже сотни миллиардов рублей спасут казну. Экономическая
модель, выстроенная Путиным за 16 лет правления, будет погружаться в пучину
кризиса и дальше.
Заместитель
председателя Центробанка России и заместитель министра финансов 1995-1998 годов
Сергей Алексашенко объяснил НВ, как латают бюджетные дыры и почему скоро Путину
будет нечего продавать для спасения бюджета.
Насколько
обоснованы предположения Bloomberg о том, что продажа акций Роснефти связана с
президентскими выборами 2018 года? Насколько помогут российскому бюджету эти
700 миллиардов рублей?
Думаю, что
Блумберг забегает вперед, оценивая потребности российского бюджета. Деньги
Кремлю нужны уже в этом году. Нефтегазовые доходы остаются существенно
меньшими, чем планировалось, экономика не растет, прочие доходы бюджета
сократились в реальном выражении. По итогам пяти месяцев дефицит федерального
бюджета составил 4,7% ВВП, что ощутимо превышает запланированные 3%, являющиеся
предельно допустимыми для Путина.
В этой связи
продажа акций Роснефти – едва ли не единственный источник денег, который
поможет бюджету и деньги получить, и дефицит сократить. Правда, нужно хорошо
понимать, что такое сокращение дефицита – это игры в методологию, поскольку
продавать акции Роснефти будет Роснефтегаз. Бюджет будет получать не доходы от
приватизации (что является источником финансирования дефицита), а дивиденды,
которые являются частью обычных доходов. В итоге Минфин с правительством
отчитаются Путину, что они удержали этот 3%-ный дефицит.
Сумма сделки
значительная, если верить Bloomberg, она составит 11 миллиардов долларов,
больше 700 миллиардов рублей – это практически 1% российского бюджета.
Так дефицит
составляет 3%. Где возьмут тогда деньги на покрытие остальных 2%, составляющих
сотни миллиардов рублей?
В нормальной
ситуации дефицит должен финансироваться, главным образом, за счет госзаймов. Но
в силу западных санкций заимствовать за рубежом в больших объемах Минфину не
удается, а на внутреннем рынке после конфискации пенсионных накоплений,
практически, не осталось тех, кто готов давать казне в долг лет на 10-15.
Сегодня
Минфин финансирует дефицит почти целиком за счет средств Резервного фонда. Если
дефицит не удастся сократить (цены на нефть еще снизятся или расходы бюджета
увеличатся), то деньги в Резервном фонде могут закончиться уже в этом году. В
любом случае, их не хватит на весь 2017-й год и в следующем году Кремлю
придется «запускать свою лапу» в Фонд национального благосостояния. Минфин
категорически требует сохранить резервы для финансирования бюджета-2018 (что
весьма разумно) и не хочет тратить более двух триллионов рублей из Резервного
фонда в этом году. С учетом того, что дефицит может составить около 2,5
триллионов, это означает, что еще 500 миллиардов нужно где-то найти. Поэтому
ищут различные варианты, в том числе рассматривают массированную приватизацию.
Сегодня речь
идет не только о «Роснефти», рассматривают продажу акций ВТБ, АЛРОСА, «Совкомфлот»,
«Башнефть» – все это может потянуть на триллион рублей, но получить его целиком
в этом году, видимо, не удастся, какие-то сделки уйдут на следующий год.
Подчеркну,
все это – лишь изыскание денег для выполнения бюджета 2016 года, ни о каких
дополнительных расходах (повышение зарплат, пенсий, бюджетные инвестиции) речь
идти не может.
Не
превратится ли эта волна приватизации в раздачу госактивов олигархам, как это
получилось в ельцинские времена? Тот же условный Тимченко с Ротенбергами
получат доли в госкомпаниях, а деньги в бюджет от продажи так и не придут?
Ельцинская
приватизация меняла структуру экономики – крупные компании отдавали из рук
государства в частные. Можно говорить о ней все, что угодно – что она была
плохая, коррумпированная. Но она выполнила свою цель, компании перешли под
контроль частного бизнеса. Сейчас правительство продает небольшие пакеты акций,
сохраняя контроль (кроме «Башнефти»). В той же «Роснефти» даже после приватизации
государство будет контролировать 55% акций. Это не приватизация, а просто
финансирование бюджетного дефицита.
У путинских
друзей, членов кооператива «Озеро», триллиона рублей на покупки нет, и все эти
ребята – Ковальчуки, Тимченко, Ротенберги – не те люди, которые что-то покупают
по рыночным ценам. Они готовы у государства что-то бесплатно взять, а еще
лучше, чтоб за это государство еще и приплатило.
Проекты по
большим коммерческим сделками с Китаем объявлялись Путиным уже не раз и в
большей части заканчивались безуспешно. Насколько удастся в этот раз? Есть ли
вообще примеры успешного сотрудничества России с Китаем за последние пару лет?
Китай –
страна большая, и все процессы там идут медленно. Невозможно представить, что
пройдет всего год, и россияне сольются с китайцами в радостном экстазе. Но и
говорить, что ничего не получается, тоже неправильно. Посмотрите на
историю той же «Роснефти»: в январе они получили от китайцев $20
млрд аванса на
разработку месторождений, если не больше. Можно ли считать этот проект
успешным? Исходя из того, что Роснефти позарез были нужны деньги – успешным.
Индийцам онипродали почти 50%
Ванкорского месторождения (крупнейшее месторождение нефти в Восточной Сибири – ред.), успешный
проект? Он дал Роснефти деньги, значит успешный. Газпром заключил с Китаем сделку
по строительству Силы Сибири (газопровод для поставок газа
из Якутии в Приморский край и
страны Азиатско-Тихоокеанского региона – ред.). Не знаю, что там от этого
получил бюджет, но Ротенберг и Тимченко получили деньги на его
строительство. Успешный проект? Для них – да.
Проблема не
в том, что таких проектов мало, а в том, что все они реализуются правительством
в ручном режиме. Это не бизнес-сотрудничество, скажем, американских и
мексиканских компаний, которые крутят миллиарды в частном секторе.
Насколько
хороша сделка по покупке акций «Роснефти» для Китая и Индии? Не могу отвечать
за них, но я бы на их месте такие деньги не платил. Эти 19,5% акций не дают
возможности участвовать в управлении – контроль остается за государством;
соответственно, не будет возможности влиять на политику выплаты дивидендов. Она
и сейчас не очень щедрая, но может быть хуже, учитывая ситуацию.
Продажа
акций Роснефти идет не на бирже, где известны все условия, суммы и участники.
Переговоры по этой сделке ведутся кем-то «с глазу на глаз». Какие
там есть дополнительные условия и почему это может быть интересно китайцам или
индийцам – я не знаю.
Насколько
может изменить планы давление Европы или США на возможных покупателей
российских акций в свете истории про санкции?
Не может.
Максимум – может быть мягкая рекомендация. Во-первых, китайцы рекомендаций
европейцев и американцев не слушают. Во-вторых, санкции запрещают покупку новых
акций, а в случае с Роснефтью речь идет о старых (выпущенных до введения
санкций – ред.). К тому же, насколько я понимаю, ни Китай, ни Индия ни один
пакет санкций против России не поддержали.
Как долго
сможет лавировать российское правительство с нынешней бюджетной
ситуацией? На сколько лет хватит активов госкомпаний для продажи – 5 лет, 7 или
до конца правления Путина?
Я сам
пытаюсь это для себя сформулировать, честный ответ на этот вопрос, но пока его
не знаю.
На пять лет,
думаю, не хватит, просто нечего будет продавать. Роснефть – это последний
бриллиант, доставшийся от дедушки. Ну что кроме перечисленных активов
российское правительство может продать, получив значимые деньги, без передачи
контроля над компаниями?
http://nv.ua/publications/dyra-v-rossijskom-bjudzhete-rastet-a-tkan-na-zaplatki-zakanchivaetsja-eks-zamglavy-tsentrobanka-rossii-o-krizise-putinomiki-153457.html
Источник: Новое время