Рублю нужен капитал. В Минэкономразвития считают, что до девальвации далеко / «Московские новости». 22.07.2011

Страница Ясина

Статья полностью

Автор – Евгений Арсюхин

Риски девальвации рубля появятся лишь к 2013–2014 году, рассказал вчера журналистам замминистра экономического развития Андрей Клепач. Пока национальная валюта, напротив, чрезмерно укрепилась, что вкупе с ростом налоговой нагрузки уже затормозило рост ВВП. Эта угроза ближе и реальнее девальвации.

Серьезную девальвацию уже во втором квартале 2012 года прогнозируют эксперты Центра развития (см. «МН» от 21 июля). Импорт растет быстрее, чем до кризиса, сальдо текущих операций сокращается, объясняли они. Когда сальдо упадет ниже 1–2% ВВП, рублю придется сдать позиции.

Импорт растет быстрее экспорта, признал вчера Клепач, но сальдо остается положительным. Однако даже если цены на нефть не упадут, «к отрицательному сальдо мы придем в 2013–2014 году». Директор аналитического департамента Банка Москвы Кирилл Тремасов объясняет почему. По сравнению с первым полугодием 2010 года нефть резко подорожала, это дало сильный рост стоимости экспорта, но это потолок. Если допустить, что нефть останется на нынешнем уровне, экспорт будет прибавлять в год 5–10%, говорит он, что в разы ниже темпов роста импорта (25–30% по итогам 2011 года, по оценке Тремасова). Даже стабильный, не ускоряющийся рост импорта рано или поздно съест положительное сальдо. «Это в точности ситуация как до кризиса», – резюмирует аналитик.

Эксперты думают, что темпы роста импорта будут усиливаться, а мы прогнозируем их стабилизацию, объясняет Клепач. МЭР видит: доля импорта в товарообороте достигла докризисных 35%, значит, дальше темпы ввоза начнут стагнировать, поясняет эксперт Центра развития Максим Петроневич. Возможно, так, но оживление потребительского кредитования при крепком рубле вселяет тревогу. «Угрозу создает жадность потребителя», – говорит Петроневич. Пока лучше ждать и смотреть, ситуация непонятная. «Если импорт в самом деле стабилизируется, то стоит согласиться с Клепачем: девальвация откладывается», – резюмирует эксперт.

Весь сценарий построен на предположении, что цена на нефть остается стабильной, а это вряд ли. О том, когда именно и насколько подешевеет нефть, Клепач предпочитает не говорить: в начале сентября ведомство внесет в правительство новый прогноз, там эти цифры будут. Пока он предполагает, что в этом году нефть будет дороже указанных в прогнозе 5. От этого зависит понимание масштабов будущих колебаний рубля. На фоне «высокой нефти» и притока капитала ЦБ с помощью интервенций сумеет опустить рубль плавно. Но если нефть рухнет резко, капиталы из страны побегут – и такого «двойного удара» экономика не выдержит, как не выдержала она его в 2008 году, заявляет Клепач.

Между тем капитал из России уходит и на нынешней «высокой нефти». Процесс начался еще в прошлом году. Тогда отток составил ,3 млрд, при том что на долю четвертого квартала пришлось ,5 млрд. В апреле Клепач прогнозировал по итогам текущего года чистый приток. С ним согласился министр финансов Алексей Кудрин, но не согласился глава ЦБ Сергей Игнатьев. Теперь его правоту признали остальные. Министр экономического развития Эльвира Набиуллина несколько дней назад заявила, что по итогам 2011 года отток может составить менее млрд, месяцем ранее практически ту же цифру называл Кудрин, ЦБ настаивал на – 35 млрд. Чтобы не реализовался плохой сценарий, в 2012 году нужно добиться притока. Получится или нет, научный руководитель Высшей школы экономики Евгений Ясин гадать отказывается: в уравнении слишком много переменных. «Пройдут выборы, появится определенность, это плюс, – говорит он. – Но если новая власть не сделает решительных шагов для борьбы с коррупцией и бюрократией, он обратится в минус».

А пока излишне крепкий рубль начинает серьезно мешать производителям, рассказал Клепач. Например, замедлился рост ВВП, в первом квартале он составлял 4,1%, во втором – 3,7%. Дело не только в рубле, стагнирует мировой спрос, объясняет директор Центра экономических исследований Сергей Моисеев. К тому же российский бизнес не сумел снизить издержки, в частности зарплаты уже вернулись к докризисному уровню. Пока все-таки промышленное производство растет быстрее зарплат в отличие от докризисной ситуации, акцентирует чиновник.

Притормозили и темпы роста инвестиций. За первое полугодие вышло 2,7% при годовом прогнозе 6%. МЭР ждет инвестиционного бума во втором полугодии, тем более что страна «живет декабрем» (в конце года происходит освоение госсредств), и пока «прогноз реален», считает Клепач. Бизнес напуган ростом налогового бремени, говорит директор департамента стратегического анализа компании ФБК Игорь Николаев, а статистику за апрель-май спасло несколько крупных сделок. Именно провал инвестиций в первом квартале аукнулся падением ВВП во втором, указывает он: «Тут всегда очень жесткая связь с лагом как раз в квартал». Что будет дальше, непонятно. Пока же российские компании уходят в Казахстан, где налоги ниже, резюмирует эксперт.

К осени МЭР ждет ускорения инфляции. Бензин будет расти, несмотря на воспитательные беседы с компаниями, рассказал чиновник. Но пока с инфляцией не все так плохо: июль даст всего 0,2–0,3%, прогноз на год (6,5–7,5%) в министерстве не меняют, тем более что когда его писали, вероятнее казалась цифра 7%, а сейчас – ближе к 6,5%.

Ясин считает, что эти проблемы ничто по сравнению с тем, что могут натворить чиновники, начав грубо вмешиваться в экономику, испугавшись угрозы девальвации. Он считает весь спор надуманным. «Если сократится экспорт, упадет и импорт, рынок регулирует сам себя, так всегда было», – резюмирует эксперт.

Источник – «Московские новости». 22.07.2011

http://mn.ru/newspaper_economics/20110722/303444428.html

Поделиться ссылкой:
0

Добавить комментарий