Дефолт: правда или просто слухи?
Слухи о дефолте и девальвации рубля могут быть следствием искаженного восприятия той информации, которая поступает к населению. И для того чтобы понять, откуда они берутся, надо проследить, о чем говорили в последнее время.
Во-первых, звучит информация о серьезной опасности обрушения доллара из-за громаднейшего дефицита бюджета и торгового баланса США. Поскольку фактически рубль привязан к доллару, серьезное падение его курса на мировом рынке может зацепить и Россию. Резервы Центрального банка РФ также в большей части размещены в долларах и, соответственно, обесценятся при их девальвации. Поэтому я думаю, что слухи об обесценивании рубля опосредованы вполне реальной опасностью снижения курса доллара.
Во-вторых, небеспочвенны предположения о резком снижении цен на нефть, которые сегодня позволяют российскому правительству активно формировать стабилизационный фонд и всерьез наращивать текущие расходы бюджета, т.е. тратить больше денег на выплату зарплат и пенсий, а также повышать прочие социальные расходы. Но если цены на нефть действительно упадут – а это может произойти в любой момент – правительству придется столкнуться со следующей дилеммой: либо резко снизить расходы бюджета и тем самым ударить по тем, кто уже привык к повышенным доходам, либо для сохранения высокого уровня государственных расходов, начать привлекать средства в долг. В перспективе второе решение может быть чревато серьезными бюджетными проблемами, вплоть до дефолта. Причем, его вероятность отнюдь не так мала, как это пытаются представлять чиновники. Ведь уже на сегодняшний день из-за постоянного роста государственного внутреннего долга совокупное долговое бремя остается для российского бюджета тяжелым. Но если дефолт и произойдет, то очень не скоро. Однако в сознании простого человека подобная информация может преломляться причудливым образом, приводя к выводам о близком коллапсе.
В целом я бы назвал такие слухи безопасными для макроэкономики. Маловероятно, что они способны подтолкнуть массу людей бежать в обменные пункты и проводить там какие-то масштабные операции, способные спровоцировать настоящий кризис. А если на таких слухах никто не зарабатывает, то вряд ли кто-то распускает их специально.
Действительно, предположения обычных граждан страны о дефолте не мотивируют их к конкретным действиям – они просто ничего не могут с этим поделать. Ну не станет платить государство своим кредиторам, да и бог с ними! Правда, обыватель помнит, что в 1998 году дефолт сопровождался девальвацией. Значит, поверив в новый дефолт, гражданин может заняться скупкой долларов. Но это не только не плохо, а, наоборот, позитивно для Центрального банка. Ведь чем меньше избытка иностранной валюты на рынке, тем менее активно падает ее курс. Соответственно, не столь рентабельным становится импорт, что ускоряет рост отечественной экономики.